2022年7月9日 星期六

Duncan兄《科技戰國.尋找科技價值投資的故事》小弟有幸第2次為新書寫序

Duncan兄的處女大作,從未出過書的小弟,有幸第2次為新書寫序
上一次寫序已是5年前被止凡邀請去寫序《跟著價值走的12課》
這裡先貼出來,讓大家先睹為快。
祝願這著作一紙風行,造福各位讀者領悟到科技價值投資生活祕笈入門。


PS
此書應該會今年書展時會推出,已夾好時間與一眾blogger如止凡、DUNCAN兄、CALVIN兄、小薯兄等,在今年書展到場逛逛見見面^_^

小薯兄新作《價值解密》

止凡兄新作新世紀投資要點


Duncan兄處女科技戰國.尋找科技價值投資的故事

序 -科技價值投資生活祕笈入門


飛鳥信宏—「飛鳥眼中大世界」Blogger

首先自我介紹一下,小弟是理科出身於工程系及物理系畢業,在 半導體行業工作了 12-13 年。老實說電子這個行頭在香港真的狹窄, 在金融城市的香港擁有半導體方面專業知識的人不多,大部分有此能 力工程師也都靠向北面深圳及東莞這個世界工場,所以如果要在本土 找一位除同事以外的朋友,討論未來電子發展方向知識的同好,真的 少之又少。

與 Duncan 相識一年左右,是經由 AC 兄、小薯兄及止凡兄在谷 內介紹相遇而認識。Duncan 兄是位同時擁有三方面:金融、電子、 IT 知識的技術人才,因此對軟硬體大趨勢發展看得比常人遠,很興幸 認識他。

大家傾談相當投緣,除咗投資,還有家庭、工作、攝影、電影、 歷史、興趣等。

例如大家也是攝影發熱友,所以不只交流相片的拍攝技巧,也會 順帶講一下各相機廠家的硬體 CHIP SET,如 Canon 在 20 年間如何 在市場失去一哥地位,成也最快對焦 DUAL CMOS 技術敗也在此,因 為光要分別散射去 DUAL CMOS 對焦,設計上天生有色散問題只能用 原廠鏡......Sony 相機這個後來者,因為生產 CCD/CMOS 技術賽道, 所以設計上有生產 CMOS 優勢,了解最有效在 CMOS 感光晶片上減去 NOISE,以及自拍 VLOG 平民用家角度優勢以 VIDEO CAM 及 TOUCH MON 特點平衡了 CAMERA 單一性,超越了 Nikon 專業搶了市場一哥,多了一批女性的新用家更大眾化口味等。

以上都是一種科技產品和消費者市場分析,科技是十分貼近生活。

當知道 Duncan 兄有興趣花時間寫書把畢生所學,全部用文筆向 大家展示出來的時候。小弟立即非常替他自豪,這是非常值得高興又 有意義的事。還要多謝他留個位置給我寫序。作為老散戶,真的感到 十分的榮幸。
因為他所知道的行頭範圍是 SOFTWARE 構建去感受 HARDWARE 改進,而我是從 HARDWARE 換代去了解 SOFTWARE 應用,雙方都領 悟到更多更大知識範圍得著。

由於他不是商科院的出身,所以經他手寫出《科技戰國——尋找 科技價值投資的故事》反而較接近一般平民讀者的思維。事實上科技 股在價值投資的世界內,好像投資知識在我們上課的學校從不被重視 去列入。作為價值投資,因為科技變化得太快,今天流行的,明天可 能成為科技發燒友看的消失企業發展史。

直至股神巴菲特也開始買入比亞迪(BYD)或蘋果(Apple)得 到高倍數的回報後,才開始慢慢地改變大眾認知科技是有投資價值, 但仍是高風險。

這兩年因肺炎隔離情況下,經濟主導權漸漸就變得網上化,很多 時大家落街行商店購物的情況不再,因病毒的傳染性甚廣,人與人間 需要重新加建立了群聚的距離等。變相開始把多年後的未來世界新網 上經濟加快去實行,加速社會走向工業 4.0 一樣,而工業改進不走回 頭路。

Duncan 兄此書就好比一本科技價值投資生活祕笈入門,大家只 是要去看每間公司相當不同的現代科技,大家看似各行各業發展,但 也各占一方來龍去脈,有時科技的名詞像是很多,看似高深難明,但 其實不難去理解,科技本質目的也只是改善生活。

他會以淺易的文筆,立體地說出科技生活生態圈概括去作介紹: 物聯網(網上購物、電子支付、物流運送,庫存管理)、互聯網(電 競、網上辦公、ZOOM、WIFI 或 5/6/7G 傳送)、車聯網(自動架駛, 去汽油化,快充技術、交通監控)、大數據應用分析(飛機,輪船的 鏡像歷史操作紀錄)、AI/VR/MR 學習(音樂、圖畫、動畫創作、新藥 物創作、遙距操作 / 教學 / 諮詢)、高速運算(天氣預測、石油天然 氣探索)、數據中心、雲端應用、邊緣計算、人面識別監控、語音輸 入智能家居、CRYPTO(各式加密貨幣、NFT)、低軌衛星(通訊傳輸、 定位紀錄、無人機應用)等等,慢慢地再連接去人們應用認同,以致 企業技科成長得到投資價值,自然股價就有升值空間潛力等。

以後書局內又有多一本理解入門好書,可以叮嚀教育大眾,更 能理解半導體及科技公司立體生態圈的運作、不是只限於股票機上的 一堆簡單數字如 PE / PB /息率/市值等去評論一間科技公司、猜 測企業好或差,而是有往績評估未來此企業技科有否持續發展投資價 值......最起碼知道上市公司的業績年報財務外,了解未來的亮點,比 密密麻麻數字上知得更多魔鬼細節。

例如 Intel 如何由 10 年前神壇上的 X86 CISC CPU 處理器一哥滑 落,而有新 ARM RISC CPU 架構旗艦公司 QCOM、MTK、Apple 等占 領 MOBILE 市場,再副產出 PAD 去代了 PC 在一般消費大眾晚上的娛 樂需求等。

又例如半導體代工廠台積電、三星在不斷追逐 Moore's Law 製程 上進化,Intel 製程的落後被 AMD(台積電晶片代工)去暫時超越搶 了不少 Intel 往日市佔、再加上 Apple 蘋果自研下設計出 ARM M1/M2 成功擺脫棄用 Intel CPU 出新一世代省電款 Macbook 等。

因此 Intel 低 PE 以致股價長期低迷,雖則仍是間很賺錢的公司但 由於只局限在6成收入來自PC/HPC內,但不斷被競爭對手收窄盈利, 未來發展空間大減,被市場大眾所看淡是理所當然。

最後投資去買賣科技股目的也是為了更多高回報,其實也只須簡 單淺出地去理解,再以普通會計常識看一下業績,加上少少財商知識 (財務管理,注碼控制風險),如 Duncan 在書中的第二部分所提, 買賣 ETF 大包圍指數成分股,如那斯達克指數、費城半導體指數等也 可去分散地安全投資,並不需運用很大筆儲備金錢及選公司知識,因 為 ETF 已有指數管理公司每季把合適上市公司加加減減,絕不會似選 美會般為冠亞季比例分布去頭痛,哈哈......

2022年1月17日 星期一

2022年台積電繼5nm後,3nm將會進入一個人的武林,獨孤無敵

無論你覺得台積電貴或平,先進制程14/10/7/5/3nm已獨市。。。
(全球只餘下3間公司可以生產, INTEL, SAMSUNG, TSMC)

現在因肺炎而發生緊的第4次工業變革

未來發展其實很多,如電車,綠能,智能家居,5G,低軌衛星,VR,HPC等所增加晶片產量需求量起碼有5-10年計增長,這是Global structural growth。。。

2022年台積電繼5NM後,3NM將會進入一個人的武林,獨孤無敵

連INTEL也要低頭下單付出落訂金
去包下一半3NM產線才可拿一半APPLE所包下的3NM產線
(TSMC大客第1大是佔APPLE20-25%~~~)

也許有TSMC的淡友覺得
1>太貴而資產值已升去全球9/10市值
2>太多地緣政治風險
3>又是地震帶,缺水缺電等因素
4>日美台都開新廠,年年400億花費巨大(收唔收得返)


制程的野很復雜,想知上網找下TSMC制程步驟大把文可找設備公司(台積電生態系公司多達20/30間)等
制程有足150/200STEPS去維持99.9%的良率,最後才能得出81%的良率OUTPUT
99.9%^200 =>81% 那你想要良率可以提高去9成是要多少呢

TSMC的3NM FINFET仍是舊用上三文治制程,只要無漏電情況
FINFET生產成本簡單很多,有良率保證

SAMSUNG的3NM GAAFET是要重覆刻食生晶起碼5-7次,良率很低
雖則IBM已做好實驗室2NM研發成功,但由實驗室到量產,真係唔易。。。
而三星在FINFET 4/5NM只有40-50%良率,已無力再突破,所以也局注一賭GAAFET




你估AMD,NVIDIA,QCOM唔想過檔。。。

係三星不斷在4/5NM反車,有電子漏電現像,局住比DESPOIT都要排TSMC隊留產線😜
AMD在SAMSUNG做4NM EXYNOS9用RDNA2竟然效能反車。。。
三星真是扶不起的阿斗。。。
(之前的QCOM SNAPDROGON888已因漏電過熱而反車)

NVIDIA搶產能不贏頭3大客戶AMD/APPLE/MTK,
因此已預付TSMC1910億訂去排產能等TSMC起新5NM廠

投靠三星惹禍?NVIDIA爭搶台積電5奈米 先付1910億訂金
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20211230005856-260410?chdtv


TSMC只代表晶元代工的3大先進制程巨企其中一間😜

計股價2021 TSMC$108升$140,咪得30%
(除非你是2020年US$50/60起買入,小弟是那時期開始慢慢地建倉買入)

上遊IC設計QCOM MTK AMD NVIDIA BROADCOM INTEL等
聯發科咪一樣發過豬頭,由NT800升去NT1100

中遊積電代工成熟制程,都不斷加價。。。

UMC聯電由$4升到$11,毛利由25%升到40%啦。。。
GFS格芯終於由蝕變賺,再去美國上IPO
PSMC力積電一樣蝕多年變賺,在台正式上市

下遊晶片封裝測試
ASX日月光由$4升$8 (世界第一大封測龍頭)

半導體生產設備商
ASML AMAT KLAC 也是不斷因世界各地以半導體作戰略目標而起新廠供不應求而創新高

半導體公司多的是,賺到錢就是硬道理,老實講也不一定要買TSMC😁
而我要養2大2細,投資較為保守,選擇賣肝賣勞力生產台積電 就擁抱未來晶片發展,繼續半導體TSMC
(2022台積電一天賺16億較少發夢股因素KEEP年年10-20%GROWTH)

等第一個5年,14/10/7/5/3nm (MOSFET變FINFET)
等第二個5年,2nm後 (20A/18A/15A/12A/10A) 未來GAAFET變VETICAL GAAFET

相信VETICAL GAAFET聽過的人也不多^_^
(台積電還有秘密武器「3D堆疊技術」 用先進封測
不知3D堆疊技術先進封測是什麼,那請看台灣新聞如下

https://youtu.be/3vn_-7dxL5s)

PS
水太多,大家也想知道TSMC的股票分析
由於太多高手,也不用我去分析貼一下電視圖已OK


2022 EPS NT28.75
PE 23 / NT661 x 5 /28 => US$118
PE 25.5 /NT733 x 5 /28 => US$130
PE 29 /NT834 x 5 /28 => US$149

而NT750-850也貼近大行估值
NT750/ 大摩 瑞銀
NT850/ 美銀 里昂








2021年10月13日 星期三

近來好多人關注台積電,受止凡邀請去做TSMC訪問


疫情後,無左全日返學,只返早上3-5小時,下午就即成日要湊大細仔,做下功課~~~
忙到飛起,自然無時間寫BLOG或UPDATE~~~

如題
近來好多人關注台積電,受止凡請去邀做了個TSMC訪問PPT錄止
介紹了晶圓代工分工,MARKETING、COMPETITOR等~~~

(上次錄音係等細代訓晒覺寫,聲音濛及細,更比大家話有偷情FEEL🤣
今次錄音等2件大細返晒學,可以大聲好多,應該易聽好多吧~~~)


P7 預期數字更正 今天10/14業績裕數字 Q3營收年增22.6%至149億美金,淨利年增14%至56億創新高

晶圓係咩 (就係以下電子閘,關係0、開係1)去做到比細菌更細的晶片CHIPS放去電子產品內用


P10 小弟有口誤TOTAL2021市場的945億美元的晶圓代工收入 (讀錯了94000億美元)
半導體不明白? 睇盤數咪明白,只記著WINNER TAKE MOST先進制程永遠的8/2定律 TSMC55%+SAMSUNG18%=>已佔73%內2021市場的945億美元的晶圓代工收入 全世界晶圓代工也都加價10-20%、看樣子2021應該過1000億美元

睇落台積電佔了世界的55%半導體的餅,三星才拿了18%
(不過三星有其他半導體產品、如OLED屏,DRAM/SRAM,SSD等,家庭電器,雪櫃洗衣機、電視、HIFI等,最重要是主力摺疊手機)盤數一樣搶新高,賺得多過TSMC多多聲
 
至於INTEL,到佢新的晶圓代工廠起好,生產線落地都係2023/24年後的事,到時再想

PS.
買股票要分散風險,研究TSMC之餘,因為是其中一隻入了世界10大市值之股
不喜歡TSMC可以不買,反正世界10大市值還有9隻(如選買FAAMG等也可買)

近排買咩? 費城半導體指數~~~

個股呢? 睇好如下
CPU大戶 APPLE+NVIDIA+AMD+QCOM
晶片大廠 SAMSUNG+TSMC
設備獨市 ASML

反正這6隻股已成半導體命運共同體(隨便選~~~~)

2021年2月26日 星期五

跌1093點時,今年3月賺50萬目標已差不多完成


今天跌1093點時,飛媽不斷問我買那隻科技股好唔好。。。
我反問飛媽係咪好想加入PS科網蟹民大隊😜
我答佢熱錢都在內房及物管,你已有200萬貨還想加倉嗎。。。
還是集中倉位在半導體股(世界嚴重缺貨,晶元廠接爆2年單)及大型電商股
這些股可以安心坐每晚睡得著覺

UPDATE一下倉位

前峰(已清倉 有贊 北控 阿里健康)
首程 (15萬停車位目標達成,無其他大競爭對手落場搶食仍是停車場一哥)

中場
阿里 (雲服務已轉盈利、電商增長也合乎理想、不計螞蟻也值此價
京東 (只持有很少量不多)
台積電 (3NM已超前目標下半年己可代APPLE試產新CPU,5/7/8/10NM都接爆單)
聯電 (車用20-40NM晶片都供不應求下接爆2年單,未來Q2/Q3有加價15-30%空間)
日月光 (全球最大龍頭晶元封測廠,中游台積電及聯電 都塞爆單,下游晶元拉線封裝測試自然也單接滿近一年,Q2開始加價30%)

後防
寶龍 金地 中海外 (作收年息6-9%之用)
(昨天阿爺剛剛公佈兩集中政策,22個1/2線城市一年集中次賣地)
利好大中型房企,或本身有很多土儲的房企,昨普遍內房各升了7-15%不等


PS

上週幸運已沽大部份PS計價股,只餘PE計價股

有贊@3.41出 賺約30萬多(1.4-1.6入20萬股)
阿里健康@26.6出 賺約11萬多(20.9入2萬股)
北控@1.65 損手3萬(2.05入) 環衛股行內競爭多去搶奪標書

未來的日子 作為後防的內房業績期時,會再減倉吐現🤑🤑🤑

無論是收息或吐現減持收割一部份內房時
應該3月已完成今年賺50萬目標😜

剛寫BLOG阿里健康@26.6出,恒指即加阿里健康,反而倉內京東入唔到
又一懶醒以為高沽出貨事件發生在身飛鳥上了

恒指成份股增至55隻 阿里健康、龍湖及海底撈染藍 3月15日起生效

2021年1月7日 星期四

【止凡會客室】飛鳥兄講台積電

聖誕節時受止凡兄邀請,叫小弟做個訪問寫一下TSMC台積電的詳細分析
小弟當然立即一口氣答應,結果找資訊,做PPT、錄音,結果每樣野做完已用上3天~~~
(深夜錄音,怕嘈醒2件細,聲線效果不太好😅~~~)

好在幕後做影片,剪接,打字幕全部唔使我做~~~
因為我已經頂唔順,寧願寫BLOG夠EASY算數~~~~哈哈

有興趣聽聽小弟在止凡會客室對台積電分析,可能會有得著,比齋睇PPT年報及新聞吸收領悟得更多~~~

台積電是生態圈,上下游有起碼50間廠SUPPORT去生產晶片,如光罩,觸光媒,矽晶,純潔水,封測等好多好多間工廠而形成台積電系生態圈。。。

而台灣晶元廠有起碼4大品牌(台積電,聯電,力積電,世界先進等)晶元廠,直屬SUPPORT多到你不信咁多。。。

台灣還未計DRAM廠 美光MICRON 南亞 NANYA 等。。。真係半導體王國
不知大家對台灣半導體工業了解多少

PS

倉底的貨是US$78/NT$400左入
在US$103/NT$500左右加多了一注,

昨晚加倉110股@113.4
繼續看好$650 /28 ×5股 =$116
而美股ADR一般溢價高5-15%
即看目標$130-135😜

ANYWAY, 去片 (TSMC台積電的詳細分析)











2020年12月28日 星期一

4大前峰8083有贊/697首程/3718北控清潔/305五菱及中場TSM台積電

日ZOOM晚湊仔,肺炎其間天天忙到氣斷~~~~
完全無時間寫BLOG去UPDATE自己的前峰更新
年底UPDATE一下4大前峰及中場


前峰

8083有贊

SAAS股UNDER騰訊、收入零售都創新高、會繼續持有~~~
$1.4-1.6入、現在$2.1-2.2,已有不錯利潤

有贊8週年首次披露:千億背後的「私域三角」增長模型


697首程

中國第一停車場股,由北京首都機場, 5萬個車位
到今年簽下蒲東機場、停車位已過10萬,增長慢但穩健,時間是朋友呢~~~
上年$0.38入(即5合1後$1.9左右),今年見2.8高位回落2.15,由於是高增長股,所以繼續持有

海通證券 首程控股(00697.HK):停車藍海龍頭標的,優勢明顯成長突出,給予“優於大市”評級


3718北控城市資源

由於肺炎疫情下,國內各省都加強環境衛生力道,自然清潔項目有利潤合約
那自然要收集行業龍頭北控城市資源、玉禾田等,小弟懶選了港股3718算數
年中$1.4入、現在2.1-2.2,已有不錯利潤繼續持有~~~

天風證券 北控城市資源(03718.HK):環衛固廢雙輪驅動,背靠“北控系“協同優勢凸顯,給予“買入”評級,目標價3.1 港元


305五菱

電車近排抄到癲~~~~人人買高中檔、TESLA、比亞廸、NIO、理想、小鵬
不過低檔又大賣2-3萬部代步車的4萬人仔電車五菱、及6萬人仔長城好似少人留意~~~~
有一點要知是五菱是ENGINE子公司、而母公司上通五菱也是佔6%
所以小弟$1.25入了些、現在已$2.7、收入不錯~~~

中國自產電動神車"五菱"一天賣上千輛何等來頭!? 
三部苹果新手机的钱就能买到的五菱宏光MINI EV 值得买吗?
车底大揭秘:五菱宏光MINI EV电动车底盘深度解读

利申:昨天12/28 $2.95-2.99已沽了一半回收本金,現在已升是時候0成本操作
今天12/29下午已在2.6出了3/4袋穩15萬過聖誕節
餘下2萬@2.45已出,全部賺17萬5 CASE CLOSE


中場

台積電TSM

不用多說、已是全球第10大市值股
安全還是US$100-104/NT$500繼續入台積電。。。

介紹一下晶片制程

高 14NM以下 CPU /GPU /APU /IPU
中 14-40NM RAM/ MLV TLC QLC SSD SDCARD
低 40NM以上 POWER I/O MOSFET / LOGIC IC

由於手機及電腦高階制程市場已餘下TSMC台系生態圈及SAMSUNG韓系生態圈
3NM台南廠應該年底落成可試產,聽聞APPLE已全包產線,股價應會Q2/3預先反映
基本是天天印15升17億台幣可期晶片換銀紙,目標NT$600/US$125是穩健悶聲發大睇之選
台積明年去美國設廠,2023量產5NM,所以3NM台南+5NM美國增量2022,大行目標是NT$700

台積電獲利可望大爆發 谷歌終於忍不住效能太差?!自家晶片將從手機、伺服器開始?


投資有風險、股價可升可跌、只是飛鳥自己選股參考
不要跟,也不要問我,風險自負

2020年10月5日 星期一

2020年Q3飛鳥家族基金季結、10%收入預期達成

今早掛了紅雨,雨又大又不停落下,送2小朋友上學非常辛苦呢~~~~

到了第3季季結。大致上直至今天,盈利有80幾萬、利息收了20幾萬。
相對於今年年度10%收入預期達成已經很滿意。
因為今年有超多不可預計的黑天鵝因數交錯著發生~~~

今年發生好多事,中美貿易戰升溫。後有年頭有肺炎升溫,
之後有香港本地爆了第三波疫情無得上學ZOOM到家長們都頭痛
(不過都無人想過ZOOM可以爆升成咁~~~^^)

全球停頓在肺炎問題上~~~
美國因肺炎而經濟停擺而印銀紙派全民、香港也全民派1萬等~~~好明顯見全球狂印銀紙現象~~~
繼而美國總統選舉。特朗普由於過支持率落後於拜登,因此加重力度台海問題上,又加大打擊中國的企業。
之前有字節跳動的抖音、禁TIKTOK海外版、局退出美國控制權要ORACLE、WALMART、基金大戶等持有60%以上才肯放過~~~
華為斷供手機5/7/8/10nm晶片(不許高通、聯發科、台積電代工海思晶片)。
現在又傳會不許中芯以14nm ASML技術生產~~~看只能以28nm/40nm的NIKON光刻技術去生產

上周黑天鵝更跨張到,侵侵都中埋肺炎。今天又出奇地好快恢復身體走出醫院來打招呼~~~
(浸浸體能好過拜登多多聲,極速復完,肺炎都頂得住。體能真係跑贏英國首相莊生成幾條街)

組合方面
有人問小弟為何看好台積電?
其實台積電已是全球市值第10大的公司,市值咁大一定大戶們公認一流公司
11分講台積電最新的2NM研究GAA突破。。。又領先了三星
/台積電8月營收再創1228億台幣新高,請多8000人
台積電單是5/7/8/10nm已是到印銀紙,一天賺13億台幣

因此我覺得EPS的增長確定性達8成
台積電 PE25倍
真係好平,半導體找不到第2間又賺咁多錢又咁平的巨無霸工廠
2020 EPS $18.8
2021 EPS $22.1
2020 EPS $25.8
(¥440/80=›¥560/100 起碼3年內無對手,一家獨大的結果猜想)

內房 
跟著阿爺三道紅線,放棄融創損手約15萬,轉去低75%負債比的公司
如金地、寶龍、旭輝繼續作收息之用
(華潤則在37出晒32入貨賺15萬、減去融創損失15萬,等於無做過~~~)

第2代電商行業則繼續看好SAAS的去中心化的騰訊平台(2013微盟 / 8083有贊)

物管股
2606藍光己在出業績時@53清晒貨,平均37、扣手續費賺$47萬入袋~~~
2168佳兆業則繼續看好、不過就在$38沽晒上年$19入貨賺$20萬入袋、現在$23再入過
1922銀城則是IPO抽回來往2.2的貨、在8.5左右出了成本就算、其他就擺係度讓子彈飛
1810小米也是一樣很平宜買回來、在18/25出了成本就算、其他就擺係度讓子彈飛

後防 31%
535 金地商置 15%
1238 寶龍地產 13%
884 旭輝集團 3%

中場 37%
1093 石藥集團 9%
TSM 台積電 5%
9988 阿里巴巴 23%

前峰 17%
8083 中國有贊 6%
2013 微盟集團 2%
3818 中國動向 2%
2168 佳兆業美好 7%
1922 銀城服務 0%
1810 小米集團 0%

現金 15%