小弟在Duncan兄第3著作《憑科技．驘自由》寫新書的序

Duncan兄上年2022/7書展《科技戰國．尋找科技價值投資的故事》才出處女作
書商催寫第2本2023/7的AI大升浪主題《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》
今年2024/7書展Duncan再接再厲出新書《憑科技．驘自由》
真是很多謝他給未出過本的小弟機會再去寫新書的序

擁抱科技變革時代，達到財務自由

 

飛鳥信宏 -「飛鳥眼中大世界」Blogger

 

不經不覺，已為 Duncan 兄的 2 本書寫了序，今次很榮幸得到他的邀請去寫第3本書《憑科技．贏自由》的序。

 

首先也是自我介紹下，出身於理科工程系及物理系畢業，在半導體硬件行業工作了12-13年。而 Duncan 兄則是位同時擁有3方面：金融、電子、IT 知識的技術人才，成為架構師，因此對軟硬件大趨勢發展看得比常人遠，很幸運有緣認識他。大家談吐相當投緣，我是偏向硬件，他是偏向軟件架構，交談軟硬件內容等也相當廣闊有趣，除了投資，還有家庭，工作，攝影，電影，歷史，興趣等退休生活。

 

很高興聽見 Duncan 兄分享他把人生走過投資至退休的思考過程寫出，這是一本難得一見的書，成功退休有多少位。試問一下人生有 2-3 個 10 年，一轉眼已由 20-30 成了 50-60 的退休之年，作為 AI 掘起的年代，除了認識理解科技巨頭投資，更要好好地明白如何了解什麼是注碼控制風險，去做到 FIRE 財務自由，知道什麼是 4% 法則，如何在科技股缺乏派息之下 ，現金流的考慮，怎樣去融入自我投資性格，去建立他的投資邏輯，這書會一一導讀講解他所經歷的投資理財 => 職涯規劃 => 退休生活 => 自我實現。

 

我又舉例說一下我所見過的事，老散戶們一向都係羊群行為，如BITCOIN，股票在 2023 上年半導體未爆升前，人人都去搶 TESLA、APPLE，但不願意平價在谷底買NVDA、AMD、TSMC、ASML 等科技巨頭。而今年 2024 開始天天炒 AI 科技，股價破頂爆升就人人想不問價追入 NVDA、AMD、TSMC、ASML 等。FOMO（FEAR OF MISSING OUT）錯失恐懼症是指沒有相關持股散戶所產生的不安與持續性焦慮擴散中 . . . 相反早前買了 APPLE、TESLA 暗暗跌又問我要否止蝕 . . .

 

我身旁經常有友人問現在追入 NVDA、AMD、TSMC、ASML、MSFT、GOOGLE 等還有幾多水位 . . . 老實講我真係唔識答，谷底平宜時你不願買入，升市貴時追入心理負擔當然會重，所以我會叫他們買少少以注碼控制風險（可是他們內心則是想重倉，看不起少少注碼股感），以至一重倉就內心不安，睡覺也不安穩 . . .

 

也因此經常聽財演節目的友人同事們，欠缺自我分析思想，成日講偉大心理問題，如 NVDA US $600 係平，但在 US $450 又天天話貴到離地，但現在上升至US$ 700-800又說價值合理 . . . 又如 TSMC US$ 70-80風險大過US$100-110買入，點解他們對數字價格的理解奇怪到令人發笑，完全地違反常理，不合乎數學邏輯 $3 > $2 > $1 的簡單道理 . . . 講出來很好笑，但事實上有好多投資也控制不了心理在市場上的貪婪或怕跌中，因預期價格波動而出現不理性價值認知 . . .

 

其實這類的投資問題很好解決，由基本功開始學起，先了解科技巨企在這 10-20 年如何賺錢，回去基本經濟學的知識，面對天天的新聞如通膨／通縮，了解系統風險（全球經濟大週期）／非系統性風險（天災、人禍、戰爭等等），去温固知新，明白什麼是科技巨企護城河，通膨／通縮會否影響科技巨企未來增長銷售等，這些科技知識方向軌道領悟更重要。

 

慢慢建立基本知識去面對牛熊市時，跟此書所介紹買賣 ETF，是他們谷底收集指數的建立倉位更好信念，科技巨企始終會不斷輪替很少會出現長達 30 年仍在巨頭（少也是有如MICROSOFT／APPLE），但更無情是消失（如 MOTOROLA／NOKIA／PALM），所以較安全中長線大包圍指數成份股如 S&P500（VOO／SPY），那斯達克指數 QQQ，費城半導體指數（SOXX／SMH）或高科技指數（XLK／VGT）等，可以有效去分散地安全投資數十年，並不需運用選公司知識，因為 ETF 已有指數管理公司去每季把合適上市公司加加減減，減少選錯失利個股頭痛。ETF 回報也較為穩定，只是每年 10-25%，但勝在可以執行複利效應年年遞增，達成投資價值實現退休目標可期。把人生最可貴的時間留下分配去工作、享樂、家庭，做自己更值得有意義的事。

 

切記指數創新高一向是科技創新股票所帶動，基本上很少見公用、地產、銀行、物流等傳統行業可以帶動指數創牛市新高。以往納指牛市 FAANG 投資已成過去，今年 2024 頭的美股牛市是由 Magnificent 7 上升所帶動（科技 7 巨頭，特斯拉（TSLA）與輝達（NVDA），Facebook（META）、蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、微軟（MSFT）和 Alphabet（GOOGL））所以比起 DOW ETF，所以我們更應該偏向買以上那 4 類 ETF 是更可安全地年化正回報方法，如月供去收集 S&P 500、納指 QQQ、費指 SOXX、高科指 XLK 等。

 

當然學投資就是想獲取更高回報，首要必需自我建立個股倉位組合作投資，那請務必詳閱 Duncan 兄本以往出版的書《AI 投資時代》去了解每間公司的科投巨企深層業務，背後運作。相信 AI 人工智慧已經步入我們生活應用層面如 AI NOTBOOK／AI電話拍照修圖／AI OFFICE COPILOT 等，也正是黃金起步期，商機無限，公司業務也是百花齊放。AI 人工智慧除了持續為你改善生活品質背後，我們要好好把握及擁抱這 AI 變革時代去領悟投資機遇。

 

最後祝 Duncan 兄一紙風行！

PS
出此序時，美股已進入牛市4大指數(DOW, NASDAQ, S&P500, SOXX)已見創新高，這波上升浪祝大家可以賺多些^^

Duncan兄《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》第3次為新書寫序

真想不到Duncan兄上年2022/7書展《科技戰國．尋找科技價值投資的故事》才出處女作
便被書商催寫第2本AI大升浪主題為《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》
2023/7今年書展出，強
從未出過書的小弟又有幸為Duncan兄的新書寫序(人生第3次寫序)
這裡小弟的序先貼出來，讓大家先睹為快。

祝願這著作一紙風行，造福各位讀者領悟AI 投資大時代的來臨
PS第1次寫序已是5年前被止凡邀請去寫序《跟著價值走的12課》

推薦序 - AI 的崛起，在工業 4.0 的機遇

自我介紹一下，飛鳥小弟是理科出身於工程系及物理系畢業， 因此順理成章在半導體行業工作了十二、十三年。老實講在金融城 市的香港擁有半導體方面專業知識的人真的不多，電子這個行頭在 香港真的狹窄，大部分有此能力的工程師也都靠向北面深圳及東莞 這個世界工場，所以如果要在香港本土找一位可以討論半導體情 況，除同事以外的朋友，可以討論未來電子發展方向知識的同好， 真的少之又少。

與 Duncan 相識了三年左右，是經由 AC 兄、小薯兄及止凡兄 在谷內介紹相遇而認識。Duncan 兄是位同時擁有三方面，金融、 電子、IT 知識的技術人才，因此對軟硬件大趨勢發展看得比常人 遠，很慶幸認識他。

而 Duncan 兄的領域是由軟件去看硬件(Software 感受去 Hardware 改進)，而小弟由於是半導體出身，眼光則是由硬件去 看軟件(Hardware 換代去 Software 應用)，可謂完全相反的方向， 每次大家討論，雙方都領悟到更多更大知識範圍得著，相當投緣， 擴闊視野，增進知識。我們雙方除了投資，還有討論家庭、工作、 攝影、電影、歷史、興趣等。

當知道 Duncan 兄要出書講 AI 後，小弟當然二話不說立即來 寫序。

以下輕輕帶過什麼是一、二、三、四次工業革命:

• 第一次工業革命，蒸汽時代 => 蒸汽機的發明及運用。
• 第二次工業革命，電氣時代 => 石油開採業的發展促進發 電機的製成。
• 第三次工業革命，科技時代 => 科學理論出現大突破，物 質、技術基礎的形成電腦及生產效率系統化的出現。
• 第四次工業革命，智能化時代 => 利用大數據信息化技術， 促進模擬及智能化產業變革的方向。

每當有工業革命，便有跟不上時代步伐的公司在大眾視野下 消失，及新公司的出現，如上一代的 Yahoo 搜索引擎被 Google 所 取締一樣。

我們回顧上一代一些巨企歷史的沒落。如相機行業在不斷更 新，在自然變革下很多公司會自然被市場淘汰;經典例子如 Kodak 柯達是最先發明電子相機，因為要顧及自己手上面的菲林生意，拖 慢自己的相機發展，結果最先出局沒落。Nikon、Canon 要顧及手 上的單鏡反光相機生意，以及菲林轉自電子底片兼容性所限下，在 相機內兼容錄影所附加功能，欠缺創新。
結果被生產 CCD / CMOS 的 Sony 以半相機半錄影相機 的 VLOG 策略，漸漸佔據而超越，成為市佔第一。反觀另外一間 FUJIFILM 富士菲林，起碼好過 Kodak 柯達，未有放棄或拖慢富士 的相機技術，而且更支持不斷改進，更在 FUJICHEM 富士化學下 開拓了 ASTALIFT 富士化妝品，到現在仍到處可以見到富士相機的 身影，不斷研發進步去保證不會變為歷史痕跡的消失公司。

另一例子如手機行業。Motorola、Nokia 等適應不到 2G 至 3G 硬件更新，不大去追隨市場客戶開機系統口味，又要保護自 己舊有按鍵 2G 手機事業而拖慢發展 3G 手機，結果在其他新手如 Apple、Samsung、HTC、ASUS、小米、OPPO、VIVO、華為等公 司看到 3G 手機空缺商機，加入去競爭。當中由於毫無手機設計包 袱的 Apple、小米等，直接採用電容器技術而行得較前，便在這手 機賽道異軍突起，聽取客戶需求而改善手機功能及 OS(開機界面 系統)上直接超越了舊有一代公司，更用上了網購的話題及網頁 直銷去減少舖面成本，至今成為市佔 Apple 第 1 及小米第 3。而 Samsung 更在抄襲 Apple 系統 OS 後，改良了 Google 的 Android OS，成功在機海戰下搶到市佔第 2，但 Motorola、Nokia 的產品 在欠缺競爭力下，漸漸消失在大眾視野。

值得一提是另一間 Ericsson 就知自己手機設計上的不足，便 與 Sony 合營 Sony Ericsson，繼而轉賣全部手機事業給 Sony，專 心去做 3G、4G、5G 電話機站，而 Sony 也因迎合消費者機海設計 口味下，再加入自家不同相機功能，在時代巨輪變遷下仍不致脫 隊。

從以上新舊公司交替的例子，我們選擇公司的眼光不只要看 技術，還要看清管理層的創新、接受能力及視野闊度，以及業績上 魔鬼的細節，如庫存、產品競爭力等。

說起 AI 的崛起，必定要提 Apple Siri——蘋果手機 2010 衍生 的人工智慧程式，官方已預設建構在每一台 Apple 手機的 iOS 上 (Siri 的 AI 約有三歲智慧)。可惜因為私隱權的關係，蘋果就遇上很多客戶投訴而投鼠忌器，因此投放很少人力資源去繼續開發 Siri 新功能，令到 Siri 遠遠落後於其他 AI 公司，更出現 Siri AI 開 發工程師被競爭對手紛紛挖角情況，當然在今天已被 Microsoft 的 ChatGPT 4 取代，或被 Google 的 DeepMind、Bard、LaMDA 等迎 頭趕上。

提起此書的重點，AI 在工業 4.0 機遇，事實上，受益於全球 肺炎疫情的大流行影響，互聯網不止變為必需品，Mobile、PC 及 PAD 成為居家工作(Work from Home)日常用品，網上會議、網 上學習、網上購物等，加速了最少五至十年而成主流，因而加速了 工業 4.0 的推進。
Duncan 兄由於不是經濟出身，不會有太多經濟學術語，因此 本書會以淺易的科技文筆，立體地說出科技生活生態圈，概括亦很 詳細介紹每間公司及 AI 應用大方向，他簡易地把 AI 劃分三個類型 公司:

第一個類型:專門提供人工智慧解決方案的公司

 • DeepMind、OpenAI、C3 AI、Palantir
第二個類型:將 AI 人工智慧加到產品 APP 之中給用戶使用
• Google、Amazon、Microsoft、Apple、Tesla、 Accenture
第三個類型:提供底層技術支援的公司

 • MongoDB、Nvidia、TSMC、ASML

說到未來 AI 的應用，真是多不勝數，百花齊放。除了遊戲外， 其實在娛樂、醫療、交通、金融或生產等，都會以深度學習去以 AI 作應用，讓我們也看看未來 AI 發展方向。

人工智慧 AI 醫療應用:

• AI 科技在醫療健康產業中，已開始協助臨床決策、疾病判 斷，進一步跨進預防醫學、精準醫療等領域;除了減少醫 護工作負擔、降低出錯率，也克服人類無法解決的醫療挑 戰。
• AI 精準醫學，秒速診斷斷症，分流轉移至所需醫生。
• AI 智慧醫院、智慧醫療 APP 導航，大幅減少看診時間， 住院病人病情惡化預警系統。
• AI 心理健康，用 AI 洞察說不出口的需求，減少困擾，減 少抑鬱、減少焦慮和壓力，強化心理健康，預防憂鬱自殺。
• AI 科技防疫，AI 秒讀新冠肺炎 X 光、癌症的 MRI 等，防 患於未然。
人工智慧 AI 交通應用:
• AI 大眾運輸安全，以 AI 統計車流計算、路況安全預警、 路網優化等領域。
• AI 自動駕駛，透過影像辨識技術，增強車輛辨識、訊號管 理、交通安全管理等資訊整合，安全地引入路面自動駕駛 技術。

• AI 智慧交通，以 AI 幫忙指揮轉換車燈，減少繁忙時段車
流過多的阻塞。

人工智慧 AI 商業應用:

• AI 能源科技，智能電力的適配，減低用電量節能，環保地 減低碳排放。
• AI 智慧金融，以 AI 分析工具融入投資組合，令客戶更了 解持有公司業績、資產變化。
• AI 精準行銷，例如如何批發新鮮食材準時送到客戶手中? 又例如酒莊用 AI 預測供需減少退貨及庫存量。
• AI 人工秘書，把兩方會議的重點，記錄下來，精準了解客 戶要求。
• AI 市場分析，準確地預測與規劃市場分析，完成最佳計劃 目標銷售等。
• AI 自動化生產，維持高品質、高效率的生產流程。
• AI 24 小時關燈工場，全自動化 AI 機械人在工廠移動、搬 運、組裝，只留下輪班維修工程師，觀察保持機械人生產 暢行無阻(在物流及倉庫業大量應用)。

人工智慧 AI 娛樂產業應用:

• AI 語音助理，運用的手機辨識功能去作輸入法，日記、天 氣、時鐘響聲管理。

• AI 媒體廣告，用 AI 人工智慧，實現流量變現的客戶群， 把握消費者的習慣大數據去精準推銷產品。
• AI 生成繪圖，如 AI Model 虛擬地手持產品、手飾或穿上 成衣等，自動生成雜誌、報紙或購物網所要的平面圖片。
• AI 生活歌手，以 AI 自學歌手的發聲，再用不同語言去唱 歌，詳情可上網找 AI 孫燕姿的日文歌，或廣東歌例子(事 實上那些歌是原唱歌手也不懂的語言，是電腦學習而生 成)。
• AI 生活娛樂，使用用戶的大數據習慣去推薦 Netflix、 YouTube、Disney、BiliBili、TikTok 等影片或音樂的大數 據演算法。
• AI 約會媒人，以交友軟體用「AI 戀愛教練」助 70% 男女 脫單及互相溝通等。
• AI 資料搜索，用 AI 搜索資料，提供所需要更具關連性的 資訊，以及 AI 生成的參考例子，如 ChatGPT 上的 AI 文章、 AI 作曲、AI 詩句、AI 程式。

還有很多在生活上的 AI 應用等 ......

執筆之時，正值在 AI 概念大熱，熱錢開始湧入美台韓日 AI 概 念股硬或軟體股，至於存在了多少的泡沫，的確是一種 PE 估值的 藝術。

老 實 說 AI 底 層 技 術 如 Microsoft 的 OpenAI、Google 的 DeepMind 深度學習及神經網絡，所要求甚高的運算晶片硬件，如CPU → GPU →類 DPU(NPU)→類 ASIC(TPU)等，是超級燒錢的研發，也不是一般小公司可以開發及維持經營而研發得到的。

回看 AI 晶片的開發商 Nvidia、晶片生產商 TSMC 或晶片光刻 機供應商 ASML 等也不是一般的公司，是已經累積數十年以上、早 已存在多年、雄霸一方的公司，無論 PE 估值偏高或低，仍是不可 由其他公司輕易地代替。

飛鳥作為是做過半導體行業之人，因此也收到很多人提問、 求股票 Number，老實說我由始至終也主張買指數，順 AI 工業 4.0 的大勢去持有一籃子擁有 AI 的 Big Tech 大股，如納斯達克綜 合指數 QQQ 或費城半導體指數 SOXX、SMH，又或者是小弟所喜 愛的作為子女教育基金供款 XLK 高科技指數(MSFT 25%、AAPL 24%、NVDA 5%、AVGO 4%)等。

當然如果你要更高回報，以 AI 個股作投資，那請務必詳閱 Duncan 兄本書去了解每間公司的深層業務、背後運作，由於 AI 人工智慧應用正是黃金起步期，商機無限，百花齊放。AI 人工智 慧除了持續為你改善生活品質，我們要好好把握及擁抱這 AI 變革 時代。

最後祝 Duncan 兄一紙風行!

Duncan兄《科技戰國．尋找科技價值投資的故事》小弟有幸第2次為新書寫序

Duncan兄的處女大作，從未出過書的小弟，有幸第2次為新書寫序
上一次寫序已是5年前被止凡邀請去寫序《跟著價值走的12課》
這裡先貼出來，讓大家先睹為快。
祝願這著作一紙風行，造福各位讀者領悟到科技價值投資生活祕笈入門。

PS
此書應該會今年書展時會推出，已夾好時間與一眾blogger如止凡、DUNCAN兄、CALVIN兄、小薯兄等，在今年書展到場逛逛見見面^_^

小薯兄新作《價值解密》

止凡兄新作《新世紀投資要點》

Duncan兄處女作《科技戰國．尋找科技價值投資的故事》

序 -科技價值投資生活祕笈入門

飛鳥信宏—「飛鳥眼中大世界」Blogger

首先自我介紹一下，小弟是理科出身於工程系及物理系畢業，在 半導體行業工作了 12-13 年。老實說電子這個行頭在香港真的狹窄， 在金融城市的香港擁有半導體方面專業知識的人不多，大部分有此能 力工程師也都靠向北面深圳及東莞這個世界工場，所以如果要在本土 找一位除同事以外的朋友，討論未來電子發展方向知識的同好，真的 少之又少。

與 Duncan 相識一年左右，是經由 AC 兄、小薯兄及止凡兄在谷 內介紹相遇而認識。Duncan 兄是位同時擁有三方面:金融、電子、 IT 知識的技術人才，因此對軟硬體大趨勢發展看得比常人遠，很興幸 認識他。

大家傾談相當投緣，除咗投資，還有家庭、工作、攝影、電影、 歷史、興趣等。

例如大家也是攝影發熱友，所以不只交流相片的拍攝技巧，也會 順帶講一下各相機廠家的硬體 CHIP SET，如 Canon 在 20 年間如何 在市場失去一哥地位，成也最快對焦 DUAL CMOS 技術敗也在此，因 為光要分別散射去 DUAL CMOS 對焦，設計上天生有色散問題只能用 原廠鏡......Sony 相機這個後來者，因為生產 CCD/CMOS 技術賽道， 所以設計上有生產 CMOS 優勢，了解最有效在 CMOS 感光晶片上減去 NOISE，以及自拍 VLOG 平民用家角度優勢以 VIDEO CAM 及 TOUCH MON 特點平衡了 CAMERA 單一性，超越了 Nikon 專業搶了市場一哥，多了一批女性的新用家更大眾化口味等。

以上都是一種科技產品和消費者市場分析，科技是十分貼近生活。

當知道 Duncan 兄有興趣花時間寫書把畢生所學，全部用文筆向 大家展示出來的時候。小弟立即非常替他自豪，這是非常值得高興又 有意義的事。還要多謝他留個位置給我寫序。作為老散戶，真的感到 十分的榮幸。

因為他所知道的行頭範圍是 SOFTWARE 構建去感受 HARDWARE 改進，而我是從 HARDWARE 換代去了解 SOFTWARE 應用，雙方都領 悟到更多更大知識範圍得著。

由於他不是商科院的出身，所以經他手寫出《科技戰國——尋找 科技價值投資的故事》反而較接近一般平民讀者的思維。事實上科技 股在價值投資的世界內，好像投資知識在我們上課的學校從不被重視 去列入。作為價值投資，因為科技變化得太快，今天流行的，明天可 能成為科技發燒友看的消失企業發展史。

直至股神巴菲特也開始買入比亞迪(BYD)或蘋果(Apple)得 到高倍數的回報後，才開始慢慢地改變大眾認知科技是有投資價值， 但仍是高風險。

這兩年因肺炎隔離情況下，經濟主導權漸漸就變得網上化，很多 時大家落街行商店購物的情況不再，因病毒的傳染性甚廣，人與人間 需要重新加建立了群聚的距離等。變相開始把多年後的未來世界新網 上經濟加快去實行，加速社會走向工業 4.0 一樣，而工業改進不走回 頭路。

Duncan 兄此書就好比一本科技價值投資生活祕笈入門，大家只 是要去看每間公司相當不同的現代科技，大家看似各行各業發展，但 也各占一方來龍去脈，有時科技的名詞像是很多，看似高深難明，但 其實不難去理解，科技本質目的也只是改善生活。

他會以淺易的文筆，立體地說出科技生活生態圈概括去作介紹: 物聯網(網上購物、電子支付、物流運送，庫存管理)、互聯網(電 競、網上辦公、ZOOM、WIFI 或 5/6/7G 傳送)、車聯網(自動架駛， 去汽油化，快充技術、交通監控)、大數據應用分析(飛機，輪船的 鏡像歷史操作紀錄)、AI/VR/MR 學習(音樂、圖畫、動畫創作、新藥 物創作、遙距操作 / 教學 / 諮詢)、高速運算(天氣預測、石油天然 氣探索)、數據中心、雲端應用、邊緣計算、人面識別監控、語音輸 入智能家居、CRYPTO(各式加密貨幣、NFT)、低軌衛星(通訊傳輸、 定位紀錄、無人機應用)等等，慢慢地再連接去人們應用認同，以致 企業技科成長得到投資價值，自然股價就有升值空間潛力等。

以後書局內又有多一本理解入門好書，可以叮嚀教育大眾，更 能理解半導體及科技公司立體生態圈的運作、不是只限於股票機上的 一堆簡單數字如 PE / PB /息率/市值等去評論一間科技公司、猜 測企業好或差，而是有往績評估未來此企業技科有否持續發展投資價 值......最起碼知道上市公司的業績年報財務外，了解未來的亮點，比 密密麻麻數字上知得更多魔鬼細節。

例如 Intel 如何由 10 年前神壇上的 X86 CISC CPU 處理器一哥滑 落，而有新 ARM RISC CPU 架構旗艦公司 QCOM、MTK、Apple 等占 領 MOBILE 市場，再副產出 PAD 去代了 PC 在一般消費大眾晚上的娛 樂需求等。

又例如半導體代工廠台積電、三星在不斷追逐 Moore's Law 製程 上進化，Intel 製程的落後被 AMD(台積電晶片代工)去暫時超越搶 了不少 Intel 往日市佔、再加上 Apple 蘋果自研下設計出 ARM M1/M2 成功擺脫棄用 Intel CPU 出新一世代省電款 Macbook 等。

因此 Intel 低 PE 以致股價長期低迷，雖則仍是間很賺錢的公司但 由於只局限在6成收入來自PC/HPC內，但不斷被競爭對手收窄盈利， 未來發展空間大減，被市場大眾所看淡是理所當然。

最後投資去買賣科技股目的也是為了更多高回報，其實也只須簡 單淺出地去理解，再以普通會計常識看一下業績，加上少少財商知識 (財務管理，注碼控制風險)，如 Duncan 在書中的第二部分所提， 買賣 ETF 大包圍指數成分股，如那斯達克指數、費城半導體指數等也 可去分散地安全投資，並不需運用很大筆儲備金錢及選公司知識，因 為 ETF 已有指數管理公司每季把合適上市公司加加減減，絕不會似選 美會般為冠亞季比例分布去頭痛，哈哈......

2022年台積電繼5nm後,3nm將會進入一個人的武林,獨孤無敵

無論你覺得台積電貴或平，先進制程14/10/7/5/3nm已獨市。。。

(全球只餘下3間公司可以生產, INTEL, SAMSUNG, TSMC)

現在因肺炎而發生緊的第4次工業變革

未來發展其實很多，如電車，綠能，智能家居，5G，低軌衛星，VR，HPC等所增加晶片產量需求量起碼有5-10年計增長，這是Global structural growth。。。

2022年台積電繼5NM後，3NM將會進入一個人的武林，獨孤無敵

連INTEL也要低頭下單付出落訂金
去包下一半3NM產線才可拿一半APPLE所包下的3NM產線
(TSMC大客第1大是佔APPLE20-25%~~~)

也許有TSMC的淡友覺得
1>太貴而資產值已升去全球9/10市值
2>太多地緣政治風險
3>又是地震帶，缺水缺電等因素
4>日美台都開新廠，年年400億花費巨大(收唔收得返)

制程的野很復雜，想知上網找下TSMC制程步驟大把文可找設備公司(台積電生態系公司多達20/30間)等
制程有足150/200STEPS去維持99.9%的良率，最後才能得出81%的良率OUTPUT
99.9%^200 =>81% 那你想要良率可以提高去9成是要多少呢

TSMC的3NM FINFET仍是舊用上三文治制程，只要無漏電情況
FINFET生產成本簡單很多，有良率保證

SAMSUNG的3NM GAAFET是要重覆刻食生晶起碼5-7次，良率很低
雖則IBM已做好實驗室2NM研發成功，但由實驗室到量產，真係唔易。。。
而三星在FINFET 4/5NM只有40-50%良率，已無力再突破，所以也局注一賭GAAFET

你估AMD，NVIDIA，QCOM唔想過檔。。。

係三星不斷在4/5NM反車，有電子漏電現像，局住比DESPOIT都要排TSMC隊留產線😜
AMD在SAMSUNG做4NM EXYNOS9用RDNA2竟然效能反車。。。
三星真是扶不起的阿斗。。。
(之前的QCOM SNAPDROGON888已因漏電過熱而反車)

NVIDIA搶產能不贏頭3大客戶AMD/APPLE/MTK，
因此已預付TSMC1910億訂去排產能等TSMC起新5NM廠

投靠三星惹禍？NVIDIA爭搶台積電5奈米 先付1910億訂金
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20211230005856-260410?chdtv

TSMC只代表晶元代工的3大先進制程巨企其中一間😜

計股價2021 TSMC$108升$140，咪得30%
(除非你是2020年US$50/60起買入，小弟是那時期開始慢慢地建倉買入)

上遊IC設計QCOM MTK AMD NVIDIA BROADCOM INTEL等
聯發科咪一樣發過豬頭，由NT800升去NT1100

中遊積電代工成熟制程，都不斷加價。。。
如
UMC聯電由$4升到$11，毛利由25%升到40%啦。。。
GFS格芯終於由蝕變賺，再去美國上IPO
PSMC力積電一樣蝕多年變賺，在台正式上市

下遊晶片封裝測試
ASX日月光由$4升$8 (世界第一大封測龍頭)

半導體生產設備商
ASML AMAT KLAC 也是不斷因世界各地以半導體作戰略目標而起新廠供不應求而創新高

半導體公司多的是，賺到錢就是硬道理，老實講也不一定要買TSMC😁
而我要養2大2細，投資較為保守，選擇賣肝賣勞力生產台積電 就擁抱未來晶片發展，繼續半導體TSMC
(2022台積電一天賺16億，較少發夢股因素KEEP年年10-20%GROWTH)

等第一個5年，14/10/7/5/3nm (MOSFET變FINFET)
等第二個5年，2nm後 (20A/18A/15A/12A/10A) 未來GAAFET變VETICAL GAAFET

相信VETICAL GAAFET聽過的人也不多^_^
(台積電還有秘密武器「3D堆疊技術」 用先進封測
不知3D堆疊技術先進封測是什麼,那請看台灣新聞如下

https://youtu.be/3vn_-7dxL5s)

PS
水太多，大家也想知道TSMC的股票分析
由於太多高手，也不用我去分析貼一下電視圖已OK

2022 EPS NT28.75
PE 23 / NT661 x 5 /28 => US$118
PE 25.5 /NT733 x 5 /28 => US$130
PE 29 /NT834 x 5 /28 => US$149

而NT750-850也貼近大行估值

NT750/ 大摩 瑞銀
NT850/ 美銀 里昂

近來好多人關注台積電，受止凡邀請去做TSMC訪問

疫情後，無左全日返學，只返早上3-5小時，下午就即成日要湊大細仔，做下功課~~~
忙到飛起，自然無時間寫BLOG或UPDATE~~~

如題

近來好多人關注台積電，受止凡請去邀做了個TSMC訪問PPT錄止

介紹了晶圓代工分工，MARKETING、COMPETITOR等~~~

(上次錄音係等細代訓晒覺寫，聲音濛及細，更比大家話有偷情FEEL🤣
今次錄音等2件大細返晒學，可以大聲好多，應該易聽好多吧~~~)

Patreon近期有名人9講台積電 訪問飛鳥兄了解一下

P7 預期數字更正 今天10/14業績裕數字 Q3營收年增22.6%至149億美金，淨利年增14%至56億創新高

晶圓係咩 (就係以下電子閘，關係0、開係1)去做到比細菌更細的晶片CHIPS放去電子產品內用

P10 小弟有口誤TOTAL2021市場的945億美元的晶圓代工收入 (讀錯了94000億美元)

半導體不明白? 睇盤數咪明白，只記著WINNER TAKE MOST先進制程永遠的8/2定律 TSMC55%+SAMSUNG18%=>已佔73%內2021市場的945億美元的晶圓代工收入 全世界晶圓代工也都加價10-20%、看樣子2021應該過1000億美元

睇落台積電佔了世界的55%半導體的餅，三星才拿了18%

（不過三星有其他半導體產品、如OLED屏，DRAM/SRAM，SSD等，家庭電器，雪櫃洗衣機、電視、HIFI等，最重要是主力摺疊手機）盤數一樣搶新高，賺得多過TSMC多多聲

 

至於INTEL，到佢新的晶圓代工廠起好，生產線落地都係2023/24年後的事，到時再想

PS.

買股票要分散風險，研究TSMC之餘，因為是其中一隻入了世界10大市值之股

不喜歡TSMC可以不買，反正世界10大市值還有9隻(如選買FAAMG等也可買)

近排買咩? 費城半導體指數~~~

個股呢? 睇好如下
CPU大戶 APPLE+NVIDIA+AMD+QCOM
晶片大廠 SAMSUNG+TSMC
設備獨市 ASML

反正這6隻股已成半導體命運共同體(隨便選~~~~)

跌1093點時，今年3月賺50萬目標已差不多完成

今天跌1093點時，飛媽不斷問我買那隻科技股好唔好。。。
我反問飛媽係咪好想加入PS科網蟹民大隊😜
我答佢熱錢都在內房及物管，你已有200萬貨還想加倉嗎。。。
還是集中倉位在半導體股(世界嚴重缺貨，晶元廠接爆2年單)及大型電商股
這些股可以安心坐每晚睡得著覺

UPDATE一下倉位

前峰（已清倉 有贊 北控 阿里健康）
首程 (15萬停車位目標達成，無其他大競爭對手落場搶食仍是停車場一哥)

中場
阿里 (雲服務已轉盈利、電商增長也合乎理想、不計螞蟻也值此價
京東 (只持有很少量不多)
台積電 (3NM已超前目標下半年己可代APPLE試產新CPU，5/7/8/10NM都接爆單)
聯電 (車用20-40NM晶片都供不應求下接爆2年單，未來Q2/Q3有加價15-30%空間)
日月光 (全球最大龍頭晶元封測廠，中游台積電及聯電 都塞爆單，下游晶元拉線封裝測試自然也單接滿近一年，Q2開始加價30%)

後防
寶龍 金地 中海外 (作收年息6-9%之用)
(昨天阿爺剛剛公佈兩集中政策，22個1/2線城市一年集中次賣地)
利好大中型房企，或本身有很多土儲的房企，昨普遍內房各升了7-15%不等

PS

上週幸運已沽大部份PS計價股，只餘PE計價股

有贊@3.41出 賺約30萬多(1.4-1.6入20萬股)
阿里健康@26.6出 賺約11萬多(20.9入2萬股)
北控@1.65 損手3萬(2.05入) 環衛股行內競爭多去搶奪標書

未來的日子 作為後防的內房業績期時，會再減倉吐現🤑🤑🤑

無論是收息或吐現減持收割一部份內房時
應該3月已完成今年賺50萬目標😜

剛寫BLOG阿里健康@26.6出，恒指即加阿里健康，反而倉內京東入唔到
又一懶醒以為高沽出貨事件發生在身飛鳥上了

恒指成份股增至55隻 阿里健康、龍湖及海底撈染藍 3月15日起生效

【止凡會客室】飛鳥兄講台積電

聖誕節時受止凡兄邀請，叫小弟做個訪問寫一下TSMC台積電的詳細分析
小弟當然立即一口氣答應，結果找資訊，做PPT、錄音，結果每樣野做完已用上3天~~~
(深夜錄音，怕嘈醒2件細，聲線效果不太好😅~~~)

好在幕後做影片，剪接，打字幕全部唔使我做~~~
因為我已經頂唔順，寧願寫BLOG夠EASY算數~~~~哈哈

有興趣聽聽小弟在止凡會客室對台積電分析，可能會有得著，比齋睇PPT年報及新聞吸收領悟得更多~~~

台積電是生態圈，上下游有起碼50間廠SUPPORT去生產晶片，如光罩，觸光媒，矽晶，純潔水，封測等好多好多間工廠而形成台積電系生態圈。。。

而台灣晶元廠有起碼4大品牌(台積電，聯電，力積電，世界先進等)晶元廠，直屬SUPPORT多到你不信咁多。。。

台灣還未計DRAM廠 美光MICRON 南亞 NANYA 等。。。真係半導體王國
不知大家對台灣半導體工業了解多少

PS

倉底的貨是US$78/NT$400左入
在US$103/NT$500左右加多了一注，

昨晚加倉110股@113.4
繼續看好$650 /28 ×5股 =$116
而美股ADR一般溢價高5-15%
即看目標$130-135😜

ANYWAY, 去片 (TSMC台積電的詳細分析)

 【止凡會客室】聽下飛鳥兄講台積電 可以有幾深入？【財自話語第七十二話】
Patreon聽下飛鳥兄講台積電 可以有幾深入？【財自話語第七十二話】