瘋牛時代妖股當道、因果定論必要知道

這篇只是瘋牛時代、因妖股當道有感而發之文
如果覺得價值投資已死、請不要看下去

飛鳥也是半個佛學信徒、明白有因才有果的定論、
業績好派息高股價自然升、是個自然循環定律、
長升長有、財息兼收、買股最幸福是也

因此飛鳥從未離開此道理、買股是投資不是抄、
自問個人覺得最重要是家庭生活、買股可安睡而不心驚
也許飛鳥是個有家室之人、追求是安居而樂業
所以小弟全家也走向價值投資之路
把8成錢買4大內銀、錢莊股、實業(聯想、中興、恆安)、收租(置富、冠君)、指數ETF、綜合企業(長和、中信)

飛鳥不才、不喜歡天天時時刻刻在大時代把精力花費股價上
而且飛鳥根本不明白妖股升跌道理、亦不喜歡追追逐逐高槓桿衍生升跌
要搬回股神巴菲特的一句话“當潮退之時、才知道誰在裸泳”

[轉貼]藺常念 上帝要人滅亡，必先令人瘋狂
在瘋牛市中，一些妖股當道，做雨傘的半新股可以在一個月內升20倍；做電子產品的工業股也可一個月內升10倍。有人感嘆炒股票好過做業務，不務正業的回報更好.............

P.S.妖股可以在短時間內升10-20倍、但業績是否有改變10-20倍?

[轉貼]港股已成中西方較量戰場-施永青

[AM730 C觀點 - 施永青]港股已成中西方較量戰場

近年股市的表現已與實體經濟脫節，原因是政府的政策愈來愈有為。自從金融海嘯後，各國政府為了應付危機，都不得不以量寬的方式來救急。可惜，由此而製造出來的資金，大部分都沒有流入實體經濟，而是在金融市場上作祟。
量寬令貨幣增長的速度遠超人類創造新財富的速度，導致資產價格不斷上升。至於哪個地方的資產升得多，與哪類資產升得多，就得看各國政府的政策，以及投資者對這些政策如何解讀。
在全球化的大環境下，大部分小國已無法獨善其身，而是受到大國的金融政策影響，其中最具影響力的是美國。美國聯儲局對利率的取態，隨時可能導致全球金融市場巨變。
不過，近年這種形勢已因中國崛起而出現變化。中國的人均產值雖仍低於美國，但中國的生產總值，按國際貨幣基金會的估計，已不低過美國。中國自然想在國際金融市場上扮演更多的角色。中國這麼積極去組建亞洲基礎設施投資銀行，就是想在國際金融市場上有更多話語權。
從今次港股狂升，亦不難看到中美雙方的較量。中國經濟有下行的壓力，西方說中國可能硬着陸，甚至因而崩潰；但中國則想顯示自己有調節經濟的能力，而且技巧也不比西方差。今次中國政府刻意把中港股市舞動起來，就是不想在量寬之後，西方的資產都升了值，把量寬製造出來的錢都圈走了，而中國自己的資產卻依然不值錢。
金融海嘯之後，中國的經濟增長遠比西方快，代表中國在這段時間創造了不少財富；但偏偏在這段時間，中國的股市卻表現差勁，P.E.只有七、八倍，而美國股市的P.E.卻升至十五、六倍，比中國的公司貴一倍。這對中國非常不利。這代表美國的公司可以輕易發行新股，賣小量資產就可以收集很多資金。相反，中國公司若要批股集資，就等同要賤賣資產。
再者，現時中國有很多公司都面對在本土已產能過剩的問題，很需要出去國際市場闖一闖，他們都很想收購一些擁有品牌與技能的海外企業。若果中國的公司P.E.低，外國公司的P.E.高，換股時就會很吃虧。因此，中國實有需要令中國公司的估值與公司的賺錢能力睇齊，亦即是要令中國公司的P.E.升到與外國公司的類似水平。
若是真的要達到這個目的，那中港股市還有很大的上升空間，升至三萬五千點以上也不為過。不過，西方的資金在這方面的經驗遠較中國政府豐富，不排除他們會利用中國人的投機性格，先把股價舞高，然後抽資讓股價失重跌凸，最後打回原形。這將是一場高手較量，小股民要看清形勢，靈活走位，否則只會變成大鱷的點心。

P.S. 坐定、食花生、等中國投資（經紀牌號6999）落盤大大力掃貨~~~~呵呵

中銀香港2388全年賺245億升10%派末息$0.575(出售南洋可財息兼收)

話說早前2月中跟飛鳥媽27元買少少中銀香港(出售南洋可財息兼收)

現在市場已抄上出售南洋特別股息、情況如恆生賣興業抄上(不過恆生消息及證實相差一週、追唔到了)

中銀香港2388全年賺245億升10%派末息$0.575
30/01/2015 08:41
中銀研究或涉出售一些銀行資產，中國信達否認磋商收購南商
　　《經濟通通訊社３０日專訊》中銀（０２３８８）與中國信達（０１３５９）發澄清通告，中銀指公司指正進行一項可行性研究，審視業務及資產組合。相關研究結果可能會或可能不會導致出售其所持有的一些銀行資產。而中國信達則指不能確認有關報道內容的準確性，但公司沒有就報道中的出售與任何第三方進行磋商。
　　早前，市場傳出中銀擬出售其附屬公司南洋商業銀行，估值約６０億美元，而中國信達則為潛在買方之一

25/03/2015
信報財經新聞
外電引述消息人士報道，中銀香港(02388)已經展開出售旗下南洋商業銀行的程序，據指希望尋找一名中國買家。
消息指出，荷蘭國際集團參股的北京銀行、國壽(02628)，以及中國信達資產管理(01359)已表明興趣。消息又表示，中銀香港已向潛在買家發送初步文件，要求他們在4月中旬前提交首輪競購申請。
消息稱，中銀香港希望南洋商業銀行的估值能達到約50億美元(約390億港元)。
中銀香港不予置評。


中銀香港：不評論未來是否出售南商，集團亦不會只做本地業務
　　《經濟通通訊社２５日專訊》今日傳出中銀香港（０２３８８）已啟動出售南洋商業銀行的股權，對此，中銀香港副董事長兼總裁岳毅於全年業績記者會表示，正如１月底集團對外公布，正審視業務資產組合，未來有新進展會通知市場。
　　他又指，面對內地開放發展「一帶一路」及加快人民幣國際進展，中銀香港表示，會考慮市場資本情況及自身經營情況，不排除在符合策略下作出兼併收購。
　　他續指，無論會否出售南商或作任何兼併收購，該行都不會只做香港本地業務。岳氏指，該行過往成績當中亦是得益於母行及其他分行合作聯動，未來業務亦都會向外多方面發展。


P.S.
內銀出業績中、表仍更新中

中行 業績預期上限、8% (每股盈利RMB0.61派31%、優先股影響下已減派息)
息RMB0.19 / 4.37 /5.4%  
農行 業績預期下限、8%
息RMB0.182 /3.75 /6% (每股盈利RMB0.55派33%、似乎優先股影響下年會減派息)

飛鳥媽有睇優先股的問題所在、正股咪要減息

所以2014/10, 2015/3新資金都買晒農行~~~~

事實又一再証明飛鳥媽的決定正確

以飛鳥媽息魔來講、農行會比中行吸引
但中行有一帶一路蓋念、行長話每年200億美元、會比另外3大內銀集中國內邊際利潤高
再睇睇建、工派成點再大轉倉~~~~

阿爺終於出手置換1萬億地方債減內銀壞帳、似足中國版QE快出了~~~~

如題~~~~

轉貼
《ＡＨ互動》萬億地方債置換計劃利好，內銀升幅擴大　　
《經濟通通訊社１２日專訊》國務院批准一萬億元的地方債務置換額度，財政部稱很快公布
具體計劃，允許企業在契約精神下借新還舊進行置換。機構認為，此舉反映中國財政政策變得更加透明和積極，並能在短期內紓緩地方政府的財政狀況，有利完成７％的ＧＤＰ增長目標。
　　分析指，地方債務置換計劃有利降低銀行呆壞帳的風險，而以借新還舊的方式置換高息貸款，亦有助於降低銀行槓桿率，緩解銀行對地方債壞帳憂慮。

《經濟通通訊社１２日專訊》中國財政部副部長朱光耀表示，國務院批准了一萬億元人民幣
的地方債務置換額度，允許企業在契約精神下借新還舊進行置換。分析認為，若政策落實有利降低銀行呆壞帳的風險，而以借新還舊的方式置換高息貸款，亦有助於降低銀行槓桿率，緩解銀行對地方債壞帳憂慮。銀行股今日繼續造好~~~~

阿爺終於出手置換1萬億地方債減內銀壞帳、似足中國版QE出了~~~~
唔使講內銀PB應該可以再重新估值~~~
四大一定是最受惠

以往四大估值PB 0.8-1.2 (加上地方債風險)
將來四大估值PB1.0-1.X (地方債務置換計劃)?

不用多說、不猜四大估值提升多少、新年後又全家出動繼續買最平的農行~~~~
飛鳥媽 3.73@20,000
飛鳥     3.73@35,000
飛鳥嫂 3.75@5,000
小飛鳥 3.73@2,000 (利是錢)

坐定定睇3月底業績等收息~~~

飛鳥媽27左右收集些少中銀香港博特別股息或抄高

本地銀行牌買少見少、除大新、估唔到阿爺叫中銀硏究
呵呵、當年中銀統一時留下南洋、集友2間未整合、原來有咁的用途~~~

飛鳥媽見中銀香港有2個牌南洋及集友可賣、
$27左右或以下收集些少博特別股息或抄高、
而息率得4%當收息都好過國壽喎~~~
(抄深港通RMB結算?算吧啦、滬港通都知反應
不過話又講返轉頭、RMB結算不用想是會加大、好處是一定有)

P.S.飛鳥媽話放左國壽$32換買中銀仍有2萬餘來派利是喎~~~~
而且佢同飛鳥一樣見到國壽派咁少息就冇眼睇~~~

飛鳥終於有機會跟國壽@31.5講分手~~~~

話說飛鳥在2007年聽林森池大師開始43買左國壽~~~~
那時飛鳥才開始明白分析員是怎去把保險股去估值~~~~
之後國壽因累計期權/Accumulator事件越跌越急去25-26
咁飛鳥冇計只能再不斷的溝貨~~~
可惜國壽的增長率真係唔多掂~~~~比人沽到17-18
(反而當年的平安就一枝獨秀又銀行又金融、之更有財險、太保、新華上市~~~)

就係為左不斷的溝淡國壽、錯過左唔少買其他保險股的機會(如AIA、太平等~~~)
今天終於返家鄉幾天、決定國壽@31.5講分手

國壽以2014/6
每股帳面資產淨值 ($) 8.512 X 1.24 =>10.56
以AIA最高估值的3倍保險股(經常升至3倍就跌下)
其實國壽在PB3倍時已到價10.56 X 3 =>31.66
(其實市場也計了A股的升值對國壽資產升20%以3倍估值、一般而言以2.5估值)
($) 8.512 X 1.20 X 1.24 =>12.67 X 2.5 =>31.66
在左計右計決定今天國壽@31.5走人、少賺10%而已

P.S.
當然A股的國壽也升停板10%至37.84 (A股是以什麼方法去估值、我不懂~~~)
飛鳥只知道飛鳥不再願意持有這支低增長的國壽
(已計劃很久、長達3年低增長、苦無對策的持有8年~~)
吐現閒錢令願買高增長的平安、太保、AIA或財險

阿爺出手停「槓桿市」、飛鳥媽沽A50@13.36

上週五、阿爺話罰3大中信證券、海通證券、國泰君安3個月停開戶MARGIN業務
唔使講重災區係證券股~~~~大價股可槓桿的內銀、保險都無一幸免~~~
今早開始引發滬股砌倉止血潮、早上開始至中午已跌過200點至3164
因為是中線走勢、看來上證第一輪「槓桿市」升市已告一段落

飛鳥媽見上證開始有中線調整、就慢慢地食完早餐後
10時半觀察一下上次的支持有否夠力頂住
確認後跌破上次上升支持、11時打去銀行沽A50@13.36(約9.26入貨)計數
少賺一些新年利是錢去派
(由於內銀、保險基本質數不變、飛鳥媽都係老句收息懶理~~~呵呵)

話時話黑天鵝事件到處都是~~~
石油低處未算低
歐元又話想要量寬、引致瑞郎已脫钩
而比人看淡的黃金則急升、因避險情緒升溫
阿爺出手停止MARGIN業務、引致滬股今早開始狂牛市調整

說穿了都是市場過份樂觀、才出現黑天鵝事件(機率低並不代表絕不會發生)
行為不斷重覆、市場心態不斷鍾擺、樂觀=>悲觀=>樂觀=>悲觀~~~
股票的本則都是估值低買高賣、行為則影響估值鍾擺~~~
因此無論是牛是熊都要掌握基本分析估值

p.s.看來飛鳥媽今年的利是錢會很爽手
致於第二輪升市加倉、未有那麼早、等一下吧~~~~